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澳门线上赌博注册:學懂資產配置 回報1+1大於2

时间:2018/3/18 15:40:57  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  對普羅打工仔而言,每個月都需要處理財富管理事宜。因為在強積金制度下,上班族都要主動或被動選擇基金產品。不過,調查發現95%港人未曾接受過專業資產配置意見。專業服務既然遙不可及,在職一族不妨多花一點時間,簡單配搭強積金組合,並每年定期再平衡,在降低組合風險的同時,有機會獲得「1...

澳门线上赌博注册:學懂資產配置_回報1+1大於2

  對普羅打工仔而言,每個月都需要處理財富管理事宜。因為在強積金制度下,上班族都要主動或被動選擇基金產品。不過,調查發現95%港人未曾接受過專業資產配置意見。專業服務既然遙不可及,在職一族不妨多花一點時間,簡單配搭強積金組合,並每年定期再平衡,在降低組合風險的同時,有機會獲得「1+1」大於「2」的額外投資回報。/大公報記者 劉鑛豪

  積金局的宣傳廣告經常提醒市民:預期投資回報愈高,潛在風險愈高。的而且確,回報與風險呈正比的關係。美國國債回報低,波動也低;港股回報較美國國債高,但波動也高。這是投資學的第一堂課。投資學的第二堂課則是:通過資產配置,可以提高回報。

  跌市時減少損失

  首先探討適當配置資產如何降低資產風險,在跌市時減少損失。舉例說,同時持有進取型基金,及保守型基金,即使前者價格大升大跌,由於後者表現平穩,兩者相抵,基金價格的波動性明顯降低,跌市時的損失亦可以減少。以附表一為例,把本金10萬元投資進取型基金(A),首兩年遇到大升市,本金加回報達到13.46萬元,增長34.6%;可惜接下來兩年出現跌市,強積金戶口由13.46萬元,降至9.15萬元,損失32%。餘下兩年基金價格升升跌跌,前後六個年頭要虧7400元,幅度7.4%。

  倘若把本金10萬元,按50%比例,即5萬元,分別投資進取型基金(A)、保守型基金(B),構成「投資組合甲」,並且每年進行再平衡,保持各基金佔本金50%比重。參考附表二,基金A於六個年頭的單位價格升跌與附表一相同,而基金B於六年時間回報均為0%(理論上,投資者不應持有回報率低於通脹的產品,但設定0%是方便比較)。

  投資組合甲在首兩年的本金加回報為11.66萬元,增長16.6%。投資組合甲隨後兩年本金加回報降至9.71萬元,損失16.7%,合計金額高於單純投資基金A。總計六年時間,投資組合甲虧蝕金額約2100元,或2.1%,損手程度相比單純投資基金A為輕。

  進取搭保守有兩弊

  當然,天下沒有免費午餐。進取型基金配搭上保守型基金,有兩個弊病。首先是,在升市期間,回報率為零的基金B,會拉低整體組合的回報。比較附表一內的基金A,及附表二的投資組合甲,兩者在首兩年回報,就一目了然。第二個弊病是,保守型基金(基金B)分擔了基金A的風險,所以投資組合甲的第五年,基金B價值降至4.86萬元,相較本金虧餘1400元。

  至於投資組合如何產生「1+1」大於「2」的回報?可參考附表三。基金C於第一年回報100%,第二年回報跌50%,第三年回報100%,如是者,第六年基金C的回報為零。若加入基金B,與基金C組成為投資組合乙,表現就不一樣。

  獲超額回報兩關鍵

  雖然基金B長期回報為零,但在投資組合乙內,具備降低波動性的同時,有提高回報作用。投資組合乙首年的本金加回報為15萬元,低於基金C首年的20萬元。拉長時間,投資組合乙於第五、第六年本金加回報分別為18.99萬、14.24萬元;同期基金C分別為20萬、10萬元。

  在實務上,有兩個元素是取得超額回報的關鍵點:第一是兩隻基金的年複合增長率相近。第二是,兩隻基金超越對方的年份數目相近,若是七年,一隻基金有三至四年能夠超越另一隻基金。

  當然,現實生活中,兩隻基金在過往十年時間獲得相近回報,但未來十年能否得到相近回報,是一個未知之數,這就是風險因素。可是,與其憑感覺選擇基金,何不嘗試以上方法,博取超額回報。

  以上模擬投資組合應該難以滿足讀者,下期(於4月8日刊登)會配置真實強積金基金,看看如何提高回報率。


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