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澳门国际赌博:中信建投指中國電力正在向可再生能源運營商穩步轉型

时间:2018/3/11 18:48:39  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  大公網3月10日訊(記者李永青)中信建投發報告,認為中國電力(02380)正在向可再生能源運營商穩步轉型。中國電力於2017年10月收購了約3.9吉瓦的可再生能源資產,並於2018年2月剝離了1.2吉瓦的火電資產。因此,該行將公司2017/18財年的EPS預測由0.18/0....

  大公網3月10日訊(記者李永青)中信建投發報告,認為中國電力(02380)正在向可再生能源運營商穩步轉型。中國電力於2017年10月收購了約3.9吉瓦的可再生能源資產,並於2018年2月剝離了1.2吉瓦的火電資產。因此,該行將公司2017/18財年的EPS預測由0.18/0.29元人民幣分別下調61.1%/58.6%至0.07/0.12元人民幣,以反映公司按1:3比例供股帶來的發行股份數增加以及該行對2018年煤價調整的預期。該行將中國電力的評級由「持有」上調至「買入」。

  報告指出,2017年10月,中國電力收購了總量約3.9吉瓦的水電、風電和光伏資產,其中目前在運產能約有2吉瓦。通過與山西省內6家國有能源企業設立合資公司,中國電力成功剝離了山西神頭1.2吉瓦的火電資產。根據該行的測算,公司可再生能源的權益裝機容量占比或將從2017年的20%左右上升至2018年的23%左右,並在2020年進一步上升至27%左右。易於向可再生能源運營商轉型。儘管從可再生能源裝機的絕對量上,與其他四大火電電運營商比較,中國電力僅僅領先華能電力(902),但是中國電力的火電裝機容量最低(總量達26吉瓦左右),其他四家最低約為34吉瓦。

  因此,該行認為,較為輕量的裝機容量為中國電力未來處理火電資產提供了便利。對高位煤價波動更具防守性。在香港上市的5家火電廠中,中國電力的火電產能佔比最低;因此與其他同業公司相比,中國電力的盈利表現對煤價的敏感性也相對較弱——煤價每上漲1%,公司2018年的EPS將減少5.3%左右,這主要由於公司的水電占比比例較高。這一點讓中國電力在煤價於高位波動時更具防守性。

  


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